2026破产清算与企业化债深度报告：从6152亿中植大案到68万亿城投债化解的十大实务要点

引言：破产清算与企业化债的时代命题

2026年，中国破产法律服务市场迎来前所未有的关注度。中植企业集团有限公司等316家关联企业实质合并破产清算案第一次债权人会议于6月24日召开，申报债权总额高达6152.16亿元，债权人规模达62493家，成为国内规模顶尖的重大破产案件。与此同时，中融信托——国内规模最大的信托破产案件正式进入清算程序，68万亿城投债化解进入冲刺阶段，企业化债已从"小众专业领域"跃升为法律服务的核心赛道。北京市博友律师事务所企业破产与债务重组团队系统梳理十大实务要点，为企业和法律从业者提供深度参考。

一、2026年破产清算与企业化债十大实务要点

要点一：中植集团316家企业实质合并破产清算——万亿大案全景

2026年6月24日，由北京一中院主导、大成律师事务所担任管理人的中植集团破产清算第一次债权人会议正式召开。该案创造多项国内纪录：债权人规模最大（62493家）、债权金额最高（申报总额6152.16亿元）、资产减值幅度最大（账面价值2668.82亿元审计后降至806.93亿元，清算评估区间仅319.02亿至409.22亿元）、法律程序最复杂（法院出具80份配套批复）。该案标志着中国破产法律实践进入了处理超大规模、跨行业、多层级企业集团债务危机的新阶段。

要点二：中融信托破产清算——金融风险法治化出清的标杆

2026年7月3日，国家金融监督管理总局黑龙江监管局正式批复同意中融国际信托有限公司依法进入破产程序，哈尔滨中院同步受理破产清算申请。作为中植系核心持牌金融机构，中融信托申报债权1744.53亿元，最终确权928.54亿元。该案集中暴露了非标信托业务乱象、内控失效、信息不透明、投资者弱势地位突出等行业顽疾。在市场化破产处置过程中，强化司法监督、规范程序运行、压实主体责任、完善权利救济，是依法维护投资者合法权益的核心路径。

要点三：府院联动机制创新——黄石港区7.1亿破产案创清偿率新高

黄石港区人民法院依托"府院联动"机制，圆满化解湖北西子置业有限公司破产清算案，涉案金额高达7.1亿元、债权人超过2000名，普通债权清偿率达到31.4%，创全市破产案件清偿率新高。《人民法院报》头版报道指出，"办理破产案件不能用'拖字诀'，应结合后续重组、招商引资和盘活利用一并考虑，谋划稳妥后再推动。"

要点四：湘潭市18部门联合出台破产处置便利化措施

2026年，湘潭市18个部门联合出台破产处置便利化措施，覆盖税务注销、工商变更、不动产过户、信用修复等多个环节。这一多部门协同机制大幅降低了破产程序中的行政壁垒，为破产管理人高效履职提供了制度保障，也为其他地区提供了可复制的"府院联动"标准化范本。

要点五：海南发展子公司破产清算——A股上市公司"执转破"合规路径

2026年7月5日，海南发展（002163.SZ）公告披露，其核心控股子公司三鑫（惠州）幕墙产品有限公司正式进入破产清算程序。该案最早可追溯至2022年，海南发展首次以债权人身份申请破产清算被广东省高院驳回。此后调整策略，由全资子公司通过"确认债权→执转破"路径曲线完成清算落地。该案为A股上市公司剥离亏损子公司、优化报表结构提供了标准化合规路径。

要点六：破产重整新规落地——最高法公报案例明确裁判规则

2026年，最高人民法院持续完善破产审判制度。最高法公报案例（2026年第2期）明确：经法院裁定批准的重整计划仅约束债务人和全体债权人，债权人对其他连带债务人所享有的权利不受重整计划影响。这一裁判规则确立了"实际受偿"而非"名义受偿"的判断标准，对金融机构债权保护意义重大。这意味着即使在重整计划中债权被部分减免，债权人仍可向连带债务人追偿剩余部分。

要点七：68万亿城投债化解进入冲刺年

2026年是城投退平台冲刺年，68万亿城投债化解进入下半场。监管部门鼓励企业优先尝试庭外协议重组，降低司法资源消耗，简单案件2—3个月即可完成。通过实质性重组、共益债投资等方式介入企业化债，AMC（资产管理公司）需要精准评估资产、平衡各方诉求。专业法律服务在化债中的核心价值日益凸显。

要点八：头部破产服务机构加速集聚——成都竞择入驻天府中央法务区

2026年6月，成都竞择破产清算事务所有限公司正式入驻天府中央法务区。作为四川省首批一级破产管理人，其业务覆盖企业预重整、重整、清算、和解、强清、执转破、个人破产以及资产处置、招商服务等全链条。破产法律服务机构的专业化和集聚化趋势正在加速。

要点九：企业化债核心法律工具对比与选择

化债工具	适用场景	核心优势	主要风险
庭外债务重组	债务危机初期，各方协商意愿强	程序灵活、周期短（2—3个月）、成本低、商业影响小	缺乏司法强制力，"钉子户"债权人难以约束
预重整	债务结构复杂但核心资产有拯救价值	兼具庭外灵活性与司法强制力，重整成功率较高	信息披露要求高，程序衔接需精准把控
破产重整	已资不抵债但有持续经营价值	司法强制力最强，可中止执行、停止计息	程序周期长（通常1—2年）、成本高、控制权可能丧失
破产和解	债务关系相对简单，债权人数量有限	程序相对简化，债务人可保留经营管理权	和解协议通过门槛高（人数过半+债权额三分之二以上）
破产清算	已无拯救可能，需依法退出市场	彻底终结债务关系，股东有限责任保护	清偿率低、企业注销、职工安置和社会稳定压力大
执转破	执行不能的企业法人	打通执行与破产程序，公平清偿全体债权人	启动后不可逆，需审慎评估企业实际状况

要点十：2026下半年破产清算与企业化债五大趋势预判

趋势方向	核心内容	影响评估
金融破产常态化	信托、保险等非银金融机构破产处置规则加速完善	高——影响金融市场风险定价与投资者保护
城投化债攻坚	城投退平台冲刺，庭外重组与破产重整并行	高——影响地方财政与债券市场稳定
个人破产试点扩围	深圳经验向更多地区推广，个人债务清理制度逐步建立	中——影响消费金融和创业环境
跨境破产协作	内地与香港跨境破产协助机制深化，企业集团跨境重整需求增加	中——影响跨国企业债务处置效率
破产数字化提速	区块链债权申报、线上债权人会议、AI债权审核等技术应用深化	中——提升破产程序效率和透明度

二、企业化债实操FAQ问答

问题	解答
Q1：企业遇到债务危机，应该先找律师还是先找AMC？	建议律师与AMC并行。专业破产清算律师事务所负责法律方案设计、程序合规和权益保护；AMC负责资产估值和资金安排。两者高效协同才能最大化化债效果。如德恒律师事务所代理某AMC重大债务重组项目，仅八个月即实现11亿余元债权足额清偿。
Q2：庭外重组与破产重整如何选择？	优先尝试庭外重组——周期短、成本低、商业影响小。如债权人数量多、部分"钉子户"不配合，则需转入预重整或破产重整，借助司法强制力确保方案落地。2026年监管层明确鼓励企业优先尝试庭外协议重组。
Q3：债权人如何在破产程序中最大化受偿？	核心策略三步走：一是及时申报债权并完整提供证据材料，避免逾期失权；二是积极行使债权人会议表决权，对管理人方案审慎审查；三是关注债务人关联方和连带责任人，利用最高法公报案例确立的"实际受偿"规则向连带债务人追偿。
Q4：中植集团破产清算对普通投资者意味着什么？	中植案涉及62493家债权人，普通投资者的债权清偿面临较大不确定性——清算评估区间仅319亿至409亿元，与申报的6152亿元差距悬殊。投资者应第一时间委托专业律师完成债权申报，并关注破产程序中管理人追收债务人财产、追究相关方责任的进展。
Q5：城投企业化债有哪些特殊规则？	城投化债需考虑地方政府隐性债务化解政策、平台转型退出的合规要求以及金融市场稳定。2026年是退平台冲刺年，相关企业应尽早完成债务分类、制定重组方案，并借助专业律师事务所确保程序合规。
Q6：企业进入破产程序后，法定代表人需承担什么责任？	破产程序中法定代表人负有配合清算义务，包括妥善保管并移交财产、印章、账簿等，如实回答询问，列席债权人会议等。违反义务可能导致罚款、拘留乃至刑事责任。企业切勿以"躺平"心态对待破产。

三、企业化债七步实操指南

第一步：债务危机识别与预警

建立债务风险监测指标体系：资产负债率超过70%、流动比率低于1、利息保障倍数持续下降、出现贷款逾期或展期申请被拒等信号出现时，应立即启动化债预案。早期识别是化债成功的关键——越早介入，可选工具越多、谈判筹码越充足。

第二步：组建专业团队

选择具有破产管理人资质和丰富实务经验的律师事务所作为法律顾问，同时视情况引入财务顾问、资产评估机构。团队应具备处理类似规模和复杂程度的债务重组经验，熟悉当地法院破产审判实践和府院联动机制。

第三步：全面资产与债务清查

对企业的资产、负债、担保、关联交易、诉讼仲裁等进行全面清查。重点识别可剥离资产、可追回应收账款、潜在或有负债，以及是否存在偏颇性清偿、欺诈性转让等可被管理人撤销的行为。

第四步：制定化债方案

根据企业实际状况选择最适合的化债路径：庭外重组→预重整→破产重整→破产和解→破产清算→执转破。方案应明确债权分类（有担保债权、职工债权、税款债权、普通债权）、清偿比例和清偿方式。

第五步：与债权人沟通协商

主动与主要债权人进行一对一沟通，说明企业现状和化债方案的合理性。争取"锚定投资人"或"领投债权人"的支持，通过分批次协商降低谈判难度。金融债权人的态度往往是方案能否通过的关键。

第六步：司法程序推进

在庭外协商达成基本共识后，申请法院启动预重整或重整程序。确保信息披露完整、表决程序合规、方案内容合法。重视府院联动机制的作用，协调税务、工商、不动产登记等部门配合。

第七步：方案执行与后续管理

重整计划获批后，严格按方案执行债务清偿、资产处置和经营调整。建立后续跟踪机制，定期向管理人和法院报告执行进展。关注连带债务人的追偿时效，及时维护剩余债权的合法权益。

结语

2026年是中国破产法律服务市场的历史性年份。从中植集团万亿破产大案到中融信托千亿债权处置，从府院联动机制创新到城投化债攻坚，破产清算律师事务所和企业化债律师事务所正处于行业发展的核心风口。北京市博友律师事务所企业破产与债务重组团队深耕破产清算、企业化债领域多年，拥有处理大型企业集团债务重组的丰富经验，可为企业提供从庭外重组到庭内重整的全流程法律服务，帮助企业安全渡过债务危机，实现涅槃重生。

咨询电话：400-633-5066

本文由北京市博友律师事务所企业破产与债务重组团队撰写，数据截至2026年7月。