警惕“走单不走货”！供应链融资三大雷区与合规破局之道

Q1：供应链融资中，什么是“融资性贸易”？参与其中的企业会面临怎样的法律风险？

A: 融资性贸易，指以买卖之名，行借贷之实的虚假贸易。它通常通过虚构贸易背景、伪造单据（如伪造合同、印章）或构造封闭循环交易（如“走单、走票、不走货”）来套取资金。这是当前供应链融资爆雷的首要根源。

企业将面临极高且复杂的风险：

1、民事责任与重大损失：相关买卖合同因虚假意思表示可能被认定无效，导致资金难以收回。如安徽某国企因此遭受超过50亿元的巨额损失。

2、行政问责与刑事责任：国务院国资委已明确禁止国有企业开展融资性贸易，违规企业及相关负责人将被严肃追责。此外，这类行为极易触发合同诈骗、虚开增值税发票、非法吸收公众存款等刑事风险。

Q2：如何防范动产（存货、仓单）质押融资中的“货权失控”风险？

A: “货权失控”是动产质押的噩梦，典型表现为重复质押、货不对账、仓单伪造以及仓库管理方监守自盗。防范核心在于穿透单据，直接控货。

必须落地的风控措施包括：

1、严选与严管第三方仓库：选择信誉良好、有资质的仓库，并签订不可撤销的监管协议，明确禁止其擅自放货。

2、推行“静态质押”与“区块链仓单”：尽可能采用对特定、封存货物的“静态质押”模式，或运用区块链技术对仓单进行锁定和全流程追溯，杜绝“一货多卖”。

3、落实定期与突击盘点：绝不能仅依赖对方提供的对账函。必须建立定期与不定期的实地盘查制度，核对仓单与实际库存，并保留影像证据。

Q3：当供应链核心企业自身出现信用风险时，会对整个链条产生何种“链式传导”效应？

A: 核心企业是供应链的信用枢纽。当其发生债务逾期、商票违约或陷入财务危机时，风险会像多米诺骨牌一样向其上下游快速传导。

传导路径与后果如下：

直接传导：1、上游供应商现金流断裂2、下游经销商融资能力丧失3、电子债权凭证价值归零4、担保与连带责任风险暴露

债务违约：核心企业拖欠上游供应商的应收账款，会立即导致上游企业现金流紧张。例如，曾有央企子公司发生超过23亿元的商业承兑汇票逾期，直接拖累大批供应商。

间接放大：信用收缩：根据2025年最新监管要求，银行需对出现严重信贷违约的核心企业严格控制风险敞口。一旦银行收紧对其的授信，整个链条的融资可获得性都将急剧下降。

系统性风险：在数字化供应链金融中，这种信用风险通过应收账款电子凭证等工具，可能以更快的速度扩散至更广的范围。

北京博友律师事务所综合提示：供应链融资的法律风险防范，关键在于业务真实、货权清晰、核心企业稳健。

坚守“四流合一”：确保合同流、货物流、发票流、资金流相互匹配并可验证。这是识别融资性贸易、证明真实贸易背景的生命线。

关注最新监管动态：2025年6月生效的《关于规范供应链金融业务的通知》已明确要求供应链核心企业不得利用优势地位拖欠账款，并规范了应收账款电子凭证的业务边界。业务模式需确保合规。

强化全流程法律文本设计：从采购合同、监管协议到融资合同，每一个环节的权责利都需通过严谨的法律条款予以固定，为可能的纠纷解决奠定基础。